基金瀕臨停牌門(mén)投資者勿盲目贖回

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　　根據(jù)今年一季度基金季報(bào)粗略估計(jì)，在331只基金重倉(cāng)股中，有7只股票的停牌時(shí)間已超過(guò)一周。 　　停牌集中在2月到5月初 　　從單只基金前十大重倉(cāng)股中停牌重倉(cāng)股占基金凈值的比例來(lái)看，東吳動(dòng)力持有的兩只停牌重倉(cāng)股占一季度末基金凈值的比例達(dá)13.64%，華商領(lǐng)先、博時(shí)增長(zhǎng)貳號(hào)、天治優(yōu)選所持停牌重倉(cāng)股占一季度末基金凈值的比例也比較高，考慮上兩季度基金凈值的縮水因素，這一比例估計(jì)也應(yīng)在10%以上。 　　從停牌時(shí)間來(lái)看，除徐工科技外，剩余6只股票開(kāi)始停牌的時(shí)間普遍集中在今年2月底到5月初，對(duì)應(yīng)的大盤(pán)點(diǎn)位在3500點(diǎn)-4500點(diǎn)，相對(duì)于目前2800點(diǎn)的市場(chǎng)點(diǎn)位，在這些股票停牌期間，市場(chǎng)出現(xiàn)了20%-40%的跌幅，停牌股也可能存在同步于市場(chǎng)的補(bǔ)跌要求。 　　如何應(yīng)對(duì)“停牌門(mén)”考驗(yàn)？ 　　估算停牌股帶給基金的損失 　　首先，估算停牌股可能給基金帶來(lái)的潛在損失。具體來(lái)看，估計(jì)停牌股可能對(duì)基金凈值產(chǎn)生的損失幅度，第一步，估算可能的補(bǔ)跌幅度，第二步，結(jié)合基金對(duì)停牌股的配置比例，分析可能給基金凈值帶來(lái)的影響。 　　實(shí)際影響取決于復(fù)牌時(shí)點(diǎn) 　　其次，對(duì)比贖回成本與凈值潛在跌幅的差距。 　　目前，基金贖回費(fèi)率通常在1%以下，如云天化、云南鹽化停牌時(shí)，大盤(pán)大約在3800點(diǎn)，大致估算存在26%左右的補(bǔ)跌要求，而東吳動(dòng)力持有這兩只個(gè)股的比例超過(guò)13%，這兩只股票復(fù)牌如果出現(xiàn)上述幅度的補(bǔ)跌，將可能對(duì)該基金凈值產(chǎn)生至少3%的影響，短線持有人可考慮贖回。 　　在此，需要提醒的是，停牌股對(duì)基金凈值的實(shí)際影響最終還取決于復(fù)牌時(shí)點(diǎn)以及資產(chǎn)變動(dòng)情況。基金持有人對(duì)陷身“停牌門(mén)”的基金還是應(yīng)該理性地區(qū)別對(duì)待，而不必盲目贖回。